芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是(shì)三个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才p>

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作(zuò)经验(yàn)和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比(bǐ)较大的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之前，需(xū)要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个(gè)行业(yè)是国民经济(jì)分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)的(de)比例(lì)均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高(gāo)于(yú)全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务(wù)业(yè)就业(yè)复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而(ér)后者来自于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应19962022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这(zhè)两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年(nián)来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的(de)青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查(chá)时(shí)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2012022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才0到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要(yào)，这也(yě)是(shì)人口长周期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失(shī)业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加(jiā)或要(yào)求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)范(fàn)围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖(gài)全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查(chá)则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司(sī)

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