芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的(de)结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的(de)劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则(zé)不能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青(qīng)年失业(yè)率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业(yè)和(hé)失(shī)业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右(共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业形势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由(yóu)于工(gōng)作经验和(hé)技(jì)能(néng)相对不熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青(qīng)年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的(de)比(bǐ)例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十(shí)年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的(de)近似替(tì)代(dài)指标。以这个(gè)指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的(de)生(shēng)活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步(bù)入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会(huì)风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失(shī)业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二(èr)是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据(jù)来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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