大型股推动了2023年(nián)的美股市(shì)场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经(jīng)济衰退逼近，这些(xiē)市场领军(jūn)股现(xiàn)在面临的抛售风险要(yào)比(bǐ)其(qí)他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目(mù)前(qián)为(wèi)止，股(gǔ)市一(yī)直保持稳定，更多的是向优质资产和现(xiàn)金转(zhuǎn)移(yí)，这种情况(kuàng)比我们(men)想象的要(yào)持续(xù)得长一些，但我们仍然认(rèn)为，最(zuì)终股价将更全面地反映经济(jì)衰退的(de)可能性。”

　　他解(jiě)释道，看10克是几两涨势(shì)头集(jí)中在(zài)一个领域，因此只有少(shǎo)数几只大型(xíng)公司的股票引领市场走(zǒu)高(gāo)。他10克是几两(tā)同时也(yě)补充道，市场行为(wèi)通常(cháng)与增(zēng)长(zhǎng)放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典型的(de)周期后期(qī)行为，即随着(zhe)经济增长开始减速(sù)，但(dàn)并未进入负增(zēng)长区间，资金(jīn)就会流向更优质的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随(suí)着美(měi)国经济数据开始(shǐ)向(xiàng)收缩的方向恶化，投资者将(jiāng)越(yuè)来(lái)越看空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始进一步(bù)减速(sù)，向负增长(zhǎng)方(fāng)向滑去时(shí)，你往往会看到对高质(zhì)量资产的(de)投资转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型(xíng)公司股(gǔ)价的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它(tā)们(men)可能比周期性公司(sī)面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们(men)的(de)观点(diǎn)是，大型(xíng)科技股一直受益于其他(tā)行业的(de)抛售，但最(zuì)终一旦这(zhè)种轮转结束(shù)，这些指(zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种分散(sàn)通常发生在市场(chǎng)反(fǎn)弹的后(hòu)期。”

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