衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期(qī)4.循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的(de)不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新社消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投资者(zhě)和商界人(rén)士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动(dòng)。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人(rén)的(de)私下会(huì)面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频(pín)公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走势或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回升(shēng)空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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