北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力(lì)度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特(tè)征类似(shì)于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收益(yì)率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰(fē行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音ng)厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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