5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出(chū)炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的(de)那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的(de)机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关(guān)注的(de)逻辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的(de)投资方向做了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资(zī)的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的(de)陆续推(tuī)出(chū)和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举(jǔ)、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带(d压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用ài)来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续(xù)或(huò)者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略(lüè)观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一(yī)线白马等业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续(xù);其(qí)次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐(lè)观(guān)，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本(běn)面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的(de)情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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