芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年(nián)失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗g>

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业观(guān)念(niàn)的(de)变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员(yuán)的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就(jiù)业分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大(dà)规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的(de)农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)的(de)比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速均高(gāo)于(yú)疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个(gè)行业(yè)一季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的(de)分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症结(jié)在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量(liàng)流(liú)向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)分(fēn)化，带来(lái)的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十(shí)三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年(nián)在校(xiào)，并未进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人(rén)减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是(shì)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业(yè)人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司