5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资(zī)产是国(guó)内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的(de)进(jìn)行大(dà)手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景(jǐng)林的动向(xiàng)受(shòu)到了市场广泛的(de)关注。

　　1

　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓(cāng)了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景(jǐng)林(lín)连续(xù)三个季度增持(chí)拼(pīn)多多。2022年(nián)二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季(jì)度末(mò)持(chí)仓市(shì)值为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2

　　毁掉一个老师最好的办法trong>积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度，景林资产在(zài)美(měi)股的操作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产(chǎn)的第二大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资(zī)产(chǎn)一季度还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太(tài)多亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等(děng)。双(shuāng)减政策推(tuī)行之后，目(mù)前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的(de)护城(chéng)河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域(yù)业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时(shí)素质(zhì)教育、直播(bō)电商(shāng)业(yè)务等新业务成(chéng)为(wèi)新(xīn)的增长驱动力。且公司的(de)利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时账(zhàng)上(shàng)资(zī)金(jīn)充足，当时(shí)的(de)估值下有足(zú)够的(de)安全边际(jì)。在过去几个季(jì)度(dù)的财报中，我们看到了相关(guān)的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但(dàn)是(shì)标的选择似乎与景(jǐng)林资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资(zī)料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅(yì)资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比(bǐ)于去年底增持幅(fú)度达112％。

　　3

　　毁掉一个老师最好的办法但斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特(tè)估(gū)仅热闹了(le)一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此前(qián)连(lián)续(xù)24个(gè)交易(yì)日成交额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日(rì)萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市(shì)场的急(jí)剧降温，市(shì)场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的金(jīn)融(róng)数据大(dà)幅低(dī)于预期(qī)。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原因。而(ér)企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持(chí)同(tóng)比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬(xún)票(piào)据利(lì)率先(xiān)下后(hòu)上(shàng)，并不意味着(zhe)贷(dài)款好转了，主要因为(wèi)今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很大，一(yī)直在(zài)压降票(piào)据等低效资(zī)产，对(duì)分(fēn)行收(shōu)票(piào)额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收(shōu)了(le)很多(duō)票，后面(miàn)改用其(qí)他贷(dài)款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下(xià)，市(shì)场要想好起(qǐ)来(lái)，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能(néng)还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而(ér)两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今(jīn)年(nián)已然(rán)累计不小的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月还有多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工智能这(zhè)边(biān)，在未有增量(liàng)资金进场的(de)情况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认(rèn)为(wèi)当下市场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他(tā)们(men)的机构审美(měi)。直白(bái)点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言(yán).......

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 毁掉一个老师最好的办法