近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么g alt="罕见！欧洲巨(jù)头(tóu)三(sān)大旗舰基金，同(tóng)时出手！这只(zhǐ)大(dà)白马要火(huǒ)了(le)？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214822371.png">

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面(miàn)。中国在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的(de)需求方面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很(hěn)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么多人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业(yè)的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他(tā)们(men)如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们(men)的(de)判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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