券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆(bào)发。券(quàn)商板块也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家(jiā)券(quàn)商或上市(shì)主体披(pī)露一(yī)季报，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利(lì)增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归(guī)母净利(lì)同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利增速超(chāo)过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证(zhèng)券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券(吴亦凡资产多少亿quàn)、华西证券、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司(sī)一季(jì)报(bào)显示，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具(jù)有可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速(sù)超过五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增速为华(huá)泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)不足亿(yì)元的低(dī)基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季度(dù)营收规(guī)模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的(de)券(quàn)商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创新业务(wù)能力，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业(yè)绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资(zī)后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较吴亦凡资产多少亿去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注差(chà)异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅度的改善(shàn)。

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