财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会(huì)以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国(guó)长昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的(de)利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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