为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们(men)提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立，何德(dé)平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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