用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云(yún)服务转型(xíng)第二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一(yī)季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来(lái)单(dān)季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股(gǔ)价(jià)持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大增(zēng)、股价(jià)大涨的同向共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季(jì)最(zuì)大亏损

　　净(jìng)利连(lián)续(xù)三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间(jiān)发布2023年(nián)第一季度报(bào)告(gào)，一季度(dù)实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的(de)年报显示(shì)，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点(diǎn)之后，用友(yǒu)网络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在(zài)2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价(jià)就总体上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增融(róng)资。此次定增吸引(yǐn)了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知(zhī)名机构(gòu)和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募(mù)资约53亿元(yuán)。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友(yǒu)网络(luò)发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络(luò)的(de)2022年各(gè)季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此(cǐ)背景(jǐng)下，用(yòng)友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六(liù)成(chéng)。而(ér)葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度末(mò)退出前十大股东(dōng)，在此期(qī)间，其(qí)减持数(shù)量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计(jì)电算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通过(guò)ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业(yè)的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略(lüè)是转型(xíng)云服务业务，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在此基础(chǔ)上(shàng)，公司2020年(nián)进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建和运营全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完全基于互联网(wǎng)架构的(de)企业互联网开发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云(yún)、人(rén)力云等(děng)云产品得(dé)到逐步发展，各领域(yù)云上(shàng)线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了(le)第一个阶段的(de)”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台及领域服务快速(sù)发(fā)展，第二(èr)个阶段的(de)统一(yī)底座和(hé)服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的(de)规(guī)模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比(bǐ)来(lái)看，用友网络云服务转型(xíng)取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已成为公司主要收入来源(yuán)并继续(xù)扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用(yòng)友却(què)还是没(méi)有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中国工业(yè)软件发展白皮书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在(zài)高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华(huá)为将在4月启(qǐ)用自(zì)己研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)直(zhí)接(jiē)跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并(bìng)不一定会面向外部市场提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转型第一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在(zài)其营收(shōu)逐渐(jiàn)增长(zhǎng)的同时，净(jìng)利润(rùn)也(yě)在(zài)同时(shí)逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增幅。对应到(dào)股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说是(shì)踏步不前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大跌，公司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用友网(wǎng)络董(dǒng)事(shì)长王文京在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还(hái)是有很大的提升(shēng)空间。但从目前的情(qíng)况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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