大(dà)家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了(le)新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总(zǒng)体把握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年(nián)以来均(jūn)取得正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波明显的(de)调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因(y扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文īn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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