近(jìn)期交(jiāo)易商协会的监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银(yín)行启动自(zì)律调查，这是两天内(nèi)第二家被要求自(zì)律(lǜ)调查(chá)的(de)大(dà)行。今年以来，交易商(shāng)协会已(yǐ)对多家金(jīn)融机构启(qǐ)动(dòng)自律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国银行间市场交(jiāo)易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反馈线(xiàn)索，依(yī)据《银行间债(zhài)券市(shì)场自律处分规则》，交易商协(xié)会已(yǐ)对中国建设银(yín)行股份有限公司债务融资工具承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去年建行承销非金融企业(yè)债务融资工具(jù)744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部(bù)房地产(chǎn)企业债券(quàn)融资(zī)需求，承(chéng)销(xiāo)房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)的监(jiān)管(guǎn)力(lì)度在(zài)近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协(xié)会官网发布信息，针对中国进(jìn)出口银(yín)行金融债券(quàn)发(fā)行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大(dà)连(lián)银(yín)行(xíng)、郑州银行、江西(xī)银行、青岛银(yín)行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债券(quàn)业务违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交易商(shāng)协(xié)会通(tōng)过深入调查发现，大连银行等多家机构存在(zài)债券代持交易等违规(guī)行为。其中，大连银行(xíng)通过做市业(yè)务方(fāng)式，每日(rì)滚动开(kāi)展买卖方向相(xiāng)反、清(qīng)算速(sù)度(dù)不同(tóng)的现(xiàn)券交易，代持利率(lǜ)债活(huó)跃(yuè)券(quàn)，且规模较(jiào)大；郑州银行(xíng)、江西银(yín)行和青岛银行，内控执(zhí)行(xíng)不严或流于(yú)形式(shì)，未有(yǒu)效评估交易合(hé)理性，作为中间方(fāng)以现券买卖(mài)或(huò)做市等方式参(cān)与债券代持交易链条，交易(yì)笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律调查(chá)。相关(guān)公告称，交易商协(xié)会在日常监测(cè)工作(zuò)中发现(xiàn)，工商银行(xíng)主承销的多期(qī)债(zhài)务融资工具(jù)发行(xíng)定价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近(jìn)期在(zài)查处(chù)四平市城市发(fā)展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市场自(zì)律管(guǎn)理规则，被交易商协(xié)会(huì)进(jìn)行自律(lǜ)调(diào)查。一同(tóng)被开展自律调查的(de)还有(yǒu)光(guāng)大证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监(jiān)管处罚力(lì)度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会共(gòng)对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律问询103次，作出各(gè)类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发行(xíng)人和信用增进机构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务(wù)所、2家(jiā)其他类型(xíng)机(jī)构(gòu)和54名直接责任人(rén)。作出(chū)的处分中，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来看，被(bèi)通报的原因包(bāo三公里是多少米，三公里是多少米)括低价包(bāo)销多期债务融资工具，影响了市场正(zhèng)常秩序；部分(fēn)债务融资工具未按照发(fā)行文件约定开(kāi)展(zhǎn)余额(é)包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占了其他投资人的(de)正常投标，违背了公(gōng)平(píng)公正(zhèng)原(yuán)则，并影响了发行利(lì)率，对市场正常秩(zhì)序造(zào)成了一定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债券市场参与(yǔ)机构在从事(shì)相关业(yè)务过程中，务必牢(láo)固(gù)树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和自律规(guī)则要求，合规展(zhǎn)业(yè)，自(zì)觉维护银行间债券(quàn)市场运行(xíng)秩(zhì)序。

三公里是多少米，三公里是多少米　　交易(yì)商(shāng)协会表(biǎo)示，做(zuò)市商作为银行(xíng)间市场(chǎng)基石机构，承担着(zhe)提高市(shì)场流(liú)动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提升做市交易(yì)能力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近(jìn)期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然(rán)债(zhài)券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金(jīn)融(róng)政策监(jiān)管专家周(zhōu)毅钦对《国际(jì)金融(róng)报(bào)》记者表(biǎo)示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交易商(shāng)协会(huì)将继续贯彻落实监管从严要求，以严格自(zì)律(lǜ)惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽(jǐn)责(zé)，维护(hù)市(shì)场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特别是国(guó)有大行(xíng)来说(shuō)，也需要肩负起相应的公序责任，切(qiè)实(shí)维护(hù)好行业的良性竞争生态。

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