本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端(duān)需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库(kù)存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.8鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别8万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏(sū)力(lì)度。

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