本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证50指数(shù)产品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式(shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先: 24px;'>黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先推出(chū)后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观(guān)维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年(nián)实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的(de)密集发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较(jiào)大(dà)。

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