市(shì)场再(zài)迎来风险管(guǎn)理新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监(jiān)会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēn五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatog)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿(yì)元，另外还(hái)有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市(shì)，市(shì)场投(tóu)资者将拥有更灵活的(de)风险管理工(gōng)具，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入(rù)市，也能(néng)更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，科创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科(kē)创(chuàng)50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规模最大华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流(liú)入超440亿元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位(wèi)的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市场对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨跌(diē)幅限五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato制比例为(wèi)20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临的价格(gé)波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将会(huì)给投资者提(tí)供更加灵(líng)活的风险管理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更多的时(shí)间和精力去(qù)关注标的(de)对应(yīng)上市(shì)公司的(de)投(tóu)资(zī)价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾(qián)认(rèn)为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市(shì)场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更(gèng)好的流(liú)动性，市场稳定性提(tí)升；也(yě)将为市场带来(lái)更多的增量(liàng)资(zī)金，更好地服务(wù)科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重要作用。截至目(mù)前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市，包括上交所旗下(xià)的(de)中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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