本周铁矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至(zhì中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久)投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久)较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大(dà)，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需(xū)为主的(de)黑(hēi)色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度(dù)。

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