中国金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控(kòng)股券商2022年(nián)的(de)“成(chéng)绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外(wài)5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期(qī)获(huò)批的(de)野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国(guó)际金融(róng)巨头均在(zài)国(guó)内(nèi)拥有外(wài)资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍(réng)是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托(tuō)于各(gè)自(zì)股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为其在(zài)中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对(duì)于(yú)国内各(gè)家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元(y匚字旁的字有哪些，区字旁的字uán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方(fāng)国际证券(quàn)则延(yán)续(xù)自成(chéng)立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资股(gǔ)东增持(chí)而成(chéng)为外资(zī)控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和(hé)星(xīng)展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成工商(shāng)登记，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业收(shōu)入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支出过(guò)高，在(zài)展业(yè)初期容(róng)易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务(wù)手续(xù)费及佣(yōng)金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平(píng)，而这只是(shì)摩(mó)根大通证(zhèng)券展业的第(dì)三(sān)个完整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等(děng)5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用(yòng)全(quán)球(qiú)化的(de)平台优势，整合(hé)集团资源，持(chí)续(xù)关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外(wài)机构投资者(zhě)，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)外，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年也(yě)取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入(rù)中国(guó)时间(jiān)最早的一批合(hé)资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大(dà)行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布(bù)达(dá)成合(hé)并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的(de)收(shōu)购交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强调事项段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之间达(dá)成协议(yì)和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下(xià)属控(kòng)股子(zi)公司，未来的运营和财(cái)务(wù)业绩受到上述合并可能产生的(de)影响亦不明(míng)确，该(gāi)事项表明存在可能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修订《外(wài)商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的(de)合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更(gèng)名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一(yī)股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的(de)数量不得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控(kòng)”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资(zī)源(yuán)匚字旁的字有哪些，区字旁的字禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国(guó)展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境业务联动等(děng)多种(zhǒng)业(yè)务(wù)模式，通过服(fú)务手段的增加及优(yōu)化，为客(kè)户提供多维度(dù)、一站式的综(zōng)合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际证券财富管理业(yè)务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团跨(kuà)境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打造(zào)以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资(zī)者提供具有野村集团特色的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华(huá)签(qiān)订《业务转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监会核(hé)发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券自营及(jí)代销金融产(chǎn)品业(yè)务(wù)的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资(zī)产配置(zhì)为核心进行新产品和(hé)服务的研发(fā)工作，进一步赋(fù)能部门为(wèi)在岸客户提(tí)供财(cái)富管理(lǐ)综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略规划，并进一(yī)步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨境投(tóu)资新产品(pǐn)的(de)研发，为客户提(tí)供直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立私人(rén)财富管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高净值个人客(kè)户综合(hé)财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)的运(yùn)作。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依(yī)托(tuō)汇(huì)丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的(de)资(zī)产配置服务，为客户实现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部(bù)信托(tuō)公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略，精(jīng)选上架(jià)多支产(chǎn)品为(wèi)客(kè)户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券(qu匚字旁的字有哪些，区字旁的字àn)商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对外开(kāi)放的力(lì)度不(bù)断加大，各外(wài)资(zī)金融机(jī)构加速了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范(fàn)围(wéi)包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券(quàn)是(shì)首(shǒu)家新设(shè)的(de)外商(shāng)独(dú)资证券(quàn)公司(sī)。就监(jiān)管批复信(xìn)息(xī)来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独资(zī)券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为(wèi)市(shì)场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等(děng)先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际(jì)金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机(jī)构负(fù)责人普遍表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构和全(quán)球投资者(zhě)带来了实(shí)实在在的(de)机遇。各金融机构高度(dù)重视中国市场，将(jiāng)继续(xù)与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到(dào)了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资(zī)机(jī)构(gòu)来(lái)华展业便(biàn)利(lì)度(dù)不断提(tí)升，经(jīng)营范围和(hé)监管要(yào)求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来了(le)国(guó)际(jì)金融机构全面(miàn)参与中国资(zī)本市场竞(jìng)争(zhēng)所形(xíng)成的(de)冲击，也带来(lái)了通过(guò)与国际金融机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也表示(shì)，当前(qián)证券行(xíng)业集(jí)中度稳中有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优(yōu)势更趋明(míng)显，业务多元化发(fā)展趋势(shì)初步形(xíng)成，金融科技(jì)对行业发展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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