美(měi)国历史上首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美(měi)国(guó)财长耶伦就美(měi)国(guó)债务违约发(fā)出警告，如果国会无法解决债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题，美国可能(néng)最(zuì)早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美(měi)国(guó)最早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日警告称(chēng)，如果国会无法解决(jué)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)借款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党的国会(huì)参众(zhòng)两院领导(dǎo)人，告知联邦政府举(jǔ)债额(é)度比预期消耗更快，国会应(yīng)尽早采取行(xíng)动，维(wéi)护美国“信用”和各方对(duì)美国的“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国会议员处(chù)理(lǐ)债务上限的重要性。“我们从过(guò)去的债务(wù)上限僵局(jú)中了解(jiě)到，等(děng)到最后一刻才暂停(tíng)或提高债务(wù)上限可能会对(duì)企业(yè)和消费者信心造成严(yán)重损(sǔn)害(hài)，加重纳税人(rén)的短期借贷(dài)成本，并对(duì)美国的信用(yòng)评级产生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示(shì)，之所以(yǐ)在(zài)一个月之(zhī)后财政部就(jiù)可能(néng)耗尽现金，其中重要(yào)的一个原因是最近税收收入放缓。她(tā)表示，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停发(fā)行州和地方政(zhèng)府系列(liè)证(zhèng)券，以避免突(tū)破(pò)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国会预(yù)算(suàn)办公室预测，非常措施可能会(huì)在7月(yuè)至9月(yuè)间(jiān)用(yòng)尽，尽管它(tā)也(yě)承(chéng)认其预期存(cún)在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新(xīn)报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更(gèng)高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由(yóu)于截(jié)至4月底的税收收(shōu)入低于国会预算办(bàn)公(gōng)室2月份的预期，我们现在(zài)估计，财政部在(zài)6月初用尽资金(jīn)的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时(shí)候的一份报(bào)告中，国会(huì)预算办公(gōng)室预测，非(fēi)常(cháng)措(cuò)施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预(yù)期存在不(bù)确定性。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，耶(yé)伦发出(chū)警告(gào)后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领导人于5月(yuè)9日在白宫(gōng)就债务上限问(wèn)题(tí)举行会议，商讨解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社报道(dào)，美国财政部长耶伦(lún)日前曾(céng)警(jǐng)告称，如果美国国会(huì)未(wèi)能提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生(shēng)违约(yuē)，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年推(tuī)高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业(yè)高管活动(dòng)中发表讲(jiǎng)话(huà)说，美国债务违(wéi)约将导致失业，同时使得家庭(tíng)在(zài)抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率上升(shēng)，同时使(shǐ)美国家(jiā)庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。增加或暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的借款上限是国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如果(guǒ)债务违(wéi)约将引发一场(chǎng)经济(jì)和金(jīn)融灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不(bù)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)企(qǐ)业将面临不断恶化(huà)的(de)信(xìn)贷市(shì)场，政府(fǔ)可(kě)能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议(yì)院(yuàn)共和党人和白宫之(zhī)间(jiān)围绕债务上(shàng)限的对(duì)峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年所(suǒ)取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党(dǎng)围(wéi)绕债务上(shàng)限的党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引发全球(qiú)对于美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的为履(lǚ)行已产(chǎn)生的支付(fù)义务而举债的最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道(dào)，美国参议院多(duō)数党领袖舒(shū)默(mò)驳斥了共(gòng)和党的(de)债务上(shàng)限法案，称其为(wèi)“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该法(fǎ)案是(shì)“为获(huò)取极(jí)端让步而进(jìn)行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果该法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的(de)法案谈判(pàn)陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美国利(lì)率策略师认为(wèi)，自上周以来，美(měi)国利率(lǜ)反弹，美(měi)债收益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)牛(niú)市趋陡，造成(chéng)这样状况(kuàng)的催化剂是对美国银(yín)行体系的担忧(yōu)再度(dù)抬头(tóu)。市场定价美联储下(xià)周最(zuì)后一次加息，这与(yǔ)我(wǒ)行的美(měi)国经济(jì)团队的预期一致。进一步(bù)加(jiā)息(xī)是有可能的(de)，但考(kǎo)虑到银行体系的漏洞，加息面(miàn)临(lín)着更(gèng)大的障碍。预计(jì)美国(guó)债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上限问题最早将在下个月(yuè)显(xiǎn)现出(chū)来(lái)。该行认为(wèi)，美国国债出现技术(shù)性违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险“不小”。摩(mó)根大通在报告中表示，预计有关美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限和联邦(bāng)拨款(kuǎn)法(fǎ)案的辩论都将“危(wēi)险(xiǎn)地逼近(jì毁掉一个老师最好的办法n)”最后期限。该行的美国利率策略(lüè)团队预计，美国财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可用(y毁掉一个老师最好的办法òng)资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示(shì)，短(duǎn)期内提高美国债务上限对未来的僵(jiāng)局(jú)没有帮助；在共和党和(hé)民主党领导人提出最新财政提案后(hòu)，解决美(měi)国(guó)债务上(shàng)限僵局的方(fāng)法(fǎ)仍(réng)未(wèi)明(míng)晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及关键的(de)债务上限最后(hòu)期限(xiàn)的(de)时(shí)间可能会早于市场普遍预期(qī)。高盛首席经济学家(jiā)兼全球(qiú)投(tóu)资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数(shù)据透(tòu)露(lù)的信息有限，但(dàn)是4月份(fèn)迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债务上限(xiàn)的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券研(yán)究表示(shì)，美(měi)国(guó)已在(zài)今年1月触及债务上限(xiàn)，财政(zhèng)部可通过特(tè)别措施和TGA余额(é)两大途径缓解燃(rán)眉(méi)之急。近日市(shì)场对美国(guó)债(zhài)务上限问题的担忧情绪(xù)再(zài)次升(shēng)温(wēn)，这(zhè)主要是由税收同(tóng)比减少(shǎo)与(yǔ)国会(huì)两党僵持这(zhè)两个因(yīn)素催化(huà)。尽管如(rú)此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备(bèi)方案等三(sān)个角度看，我们认为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债(zhài)务上限问题可能导致货(huò)币市场与债(zhài)券市场加大波动，但总体而言预计其(qí)直(zhí)接影响有限。

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