本轮新股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服务，为客小舞去掉所有衣服是什么样子的户提(tí)供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅(fú)闲(xián)置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学(xué)科(kē)为(wèi)龙头，强(qiáng)专科(kē)、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾(jí)病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力(lì)的高(gāo)新技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链(liàn)公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工(gōng)解(jiě)决方(fāng)案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的(de)半导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本(běn)支(zhī)出高峰在(zài)22小舞去掉所有衣服是什么样子的年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要(yào)比(bǐ)那些(xiē)已经规模化(huà)完(wán)成有(yǒu)利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的(de)数智化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服(fú)务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量小舞去掉所有衣服是什么样子的(liàng)的增长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研(yán)发(fā)，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服(fú)务(wù)主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射(shè)频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是(shì)消(xiāo)费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不(bù)透(tòu)明度极(jí)高(gāo)的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品综合(hé)服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为(wèi)移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服(fú)务(wù)及(jí)技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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