今(jīn)年以来(lái)，港(gǎng)股走势可谓(wèi)一波(bō)三折，香港(gǎng)恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股市场已经(jīng)进入(rù)了企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策优化下的(de)消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上(shàng)升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港(gǎng)”字(zì)的主动权益基(jī)金近400只，这(zhè)些(xiē)都是(shì)“高纯度(dù)”以港股(gǔ)为投(tóu)资方向的基金。截至一季度末，这些基金(jīn)的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其中(zhōng)有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为(wèi)代表的(de)港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度(dù)，提(tí)升(shēng)港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博(bó)管理的南(nán)方港股(gǔ)创新视野一年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末的(de)81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成(chéng)管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银(yín)港股通价(jià)值发现A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升至今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧(ōu)港股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重(zhòng)仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物(wù)、香港交易(yì)所、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气开(kāi)采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元金(j送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由īn)融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份(fèn)获(huò)不(bù)同程度(dù)增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港股(gǔ)为中国(guó)海洋石(shí)油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团(tuán)、中国(guó)石(shí)油化(huà)工股份、中国(guó)南方航空股(gǔ)份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵盖(gài)油气(qì)开(kāi)采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航(háng)空机场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注(zhù)意的(de)是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在一(yī)季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在(zài)企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国(guó)官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动(dòng)和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢复(fù)速度加快；海(hǎi)外无风(fēng)险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据(jù)以(yǐ)及(jí)突发的银行风险事件已经让美(měi)联储过于强硬的(de)紧(jǐn)缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件对市场冲(chōng)击(jī)可控，国内政(zhèng)策积极信号(hào)涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港(gǎng)股市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对政策优化下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经理曲径表示，港股数字经(jīng)济的代表(biǎo)行业为互联网(wǎng)和先进制造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投(tóu)资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资性价比。同(tóng)时(shí)，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外(wài)输出(chū)算(suàn)法(fǎ)和算力。作(zuò)为(wèi)人工智能赋能各(gè)个行业的元(yuán)年，我(wǒ)们(men)中长期看好港股(gǔ)数字(zì)经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利(lì)来(lái)源于中国内(nèi)地，中国内地经济的(de)环比上行(xíng)将会支撑港(gǎng)股公司盈利的(de)环比增长，从(cóng)而支撑下港股公司下半(bàn)年的市(shì)场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由(yóu)于(yú)基数效应，下(xià)半年港股盈利同比增速会较上半(bàn)年有(yǒu)所回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的(de)影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头公司(sī)的估值仍(réng)将受到一定程度的压制，但是(shì)当(dāng)行业龙头(tóu)公(gōng)司受情绪影响出现超跌时，将会有较好(hǎo)的买入机(jī)会出现。生物医药行(xíng)业仍将处(chù)在行业快速增长的红利(lì)中，但是随着中报业绩的释(shì)放和四(sì)季度集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多(duō)的(de)龙头公司(sī)可(kě)能会出现一定的调整，但是通过自下而(ér)上的方式生物(wù)医(yī)药(yào)行业仍将有机会选(xuǎn)出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未(wèi)来，我们(men)预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点(diǎn)且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市(shì)场也即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的拐点，这是(shì)推动两(liǎng)地市场向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由A股及港股估(gū)值均在低位、风险溢价均(jūn)在高位(wèi)的(de)背景下，有望开启盈利与估值修(xiū)复的戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线(xiàn)：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长高弹性(xìng)的机会：由于(yú)中(zhōng)国经济修复(fù)有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增效优的行业和(hé)板块(kuài)更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上(shàng)修空(kōng)间；同时部分龙头公司(sī)有长期的(de)前沿技术(shù)/产品储(chǔ)备(bèi)以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会(huì)，有望开启(qǐ)二次增长曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可选消费(fèi)、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显(xiǎn)著(zhù)右偏(piān)的机会：关注在未来经送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由(jīng)济周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险的(de)行(xíng)业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性(xìng)超预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行业，如电子(zi)、新能(néng)源、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的(de)高股息资产的(de)投资机会，如通信(xìn)、石油石化(huà)等。

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