在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理层(céng)对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)来看，国轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁(níng压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？)德时(shí)代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年(nián)新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告(gào)期末(mò)其(qí)存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运(yùn)营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于(yú)动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度开始将进(jìn)入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第(dì)二季度开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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