本周(zhōu)，沪综(zōng)指3400点关口(kǒu)之前虚晃一(yī)枪，以连(lián)跌6天的逼空(kōng)形态洗盘，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下行更多是受中概股拖累(lèi)，后市下(xià)跌空(kōng)间不大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市(shì)走过3个月行程(chéng)，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔子(zi)尾巴长不(bù)了”之(zhī)叹。其实，4月下旬行情(qíng)看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日(rì)峰(fēng)值仅缩水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急(jí)跌？或是外围(wéi)股市下跌的风(fēng)险输入。作为同股同权的(de)两地上市指数，恒生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔(tù)年涨幅分(fēn)别(bié)为(wèi)1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行(xíng)榜数据显示(shì)，截(jié)至周四，香港中企指数(shù)和(hé)恒生(shēng)指数(shù)过(guò)去(qù)3个月表现(xiàn)为全球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数周二(èr)盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主因是美联(lián)储加息在即，市场避险情绪上升，国(guó)际资金从新兴市场撤(chè)离。瑞士瑞联(lián)银行日(rì)前将(jiāng)中国股票评级从高配下(xià)调为中性。从宏(hóng)观面看，今年首季，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点。剔除食(shí)品和(hé)能源的(de)核心PCE物(wù)价指数首(shǒu)季上(shàng)升(shēng)4.9％，去年四季度(dù)为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息(xī)势(shì)在必(bì)行。英(yīng)为财情(qíng)的美(měi)联储利率(lǜ)观(guān)测器(qì)最新数据显示，5月4日加(jiā)息25个(gè)基点至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现，美国对策是(shì)：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供(gōng)应。美(měi)国3月M2货币(bì)供应量（未经季节性调(diào)整(zhěng)）为20.7万(wàn)亿美元，同比下降4.05％，为历史最(zuì)大降(jiàng)幅，且是(shì)连续第四个月收缩。美联储加息(xī)导(dǎo)致金融资(zī)产盈(yíng)利缩水，缩表则(zé)令(lìng)流动性折(zhé)价(jià)效应加剧(jù)，在全球金融市场催生(shēng)戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)杀现(xiàn)象。

　　中特估受追(zhuī)捧(pěng)

　　助涨中字头(tóu)个股

　　美国银行业(yè)又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股价周三(sān)盘中(zhōng)最(zuì)多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市值(zhí)为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月的(de)历史峰值缩(suō)水约97.85％。截至(zhì)一季度末，其(qí)实际存款(kuǎn)较去年末(mò)减少约1020亿(yì)美(měi)元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危机(jī)频现，让A股(gǔ)机构不(bù)再(zài)抱(bào)团银行股，银(yín)行部分(fēn)龙(lóng)头股(gǔ)招行等承(chéng)压(yā)，相(xiāng)较(jiào)而言，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊　招(zhāo)行(xíng)和宁波银行股(gǔ)价兔年(nián)颓势，一是(shì)二(èr)者虎年(nián)最(zuì)后(hòu)3个月股价大涨，涨幅(fú)透支了(le)盈利(lì)增速(sù)；二是(shì)“中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系”开(kāi)始(shǐ)风行，市场(chǎng)风格转换。但(dàn)二者(zhě)市净率远高于行业(yè)均值，难以(yǐ)赋予中特(tè)估概(gài)念(niàn)中的回购(gòu)预(yù)期(qī)。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中(zhōng)字头指数年(nián)内上(shàng)涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连(lián)阳。其市盈(yíng)率(lǜ)和市净率分别为11.63倍(bèi)和(hé)0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而(ér)沪深京三市A股的(de)市盈(yíng)率和市(shì)净率中位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央(yāng)企国企估值(zhí)回(huí)归市场均值，已是国家资本新战略(lüè)。国家外汇局日(rì)前(qián)表示：“无论从市盈率还是市净(jìng)率(lǜ)等指标看，当前A股(gǔ)的估值相对偏低。”类似表态无疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型个股是，当前(qián)总市值取代贵(guì)州茅台成为市值“一(yī)哥”的中(zhōng)国移动(dòng)，流通小盘+次新+绩(jì)优概念让其成为中特估龙头(tóu)。

　　五(wǔ)月预期下跌空(k网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊ōng)间不大

　　股市“红五月”之说，源自(zì)井喷(pēn)式牛(niú)市带(dài)来(lái)的财(cái)富(fù)记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所放开15只股票的(de)涨跌幅限制，沪(hù)指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股主导的(de)行情拉开(kāi)序(xù)幕(mù)。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里，沪指全年和(hé)5月份上涨的年份分别为18次和17次(cì)，二者同时上涨的年份有(yǒu)11次。自2008年至去年的(de)15年里(lǐ)，红五月出现(xiàn)7次(cì)，占比(bǐ)为(wèi)46.7％。期间(jiān)5月和全年同(tóng)步飘红(hóng)4次，5月(yuè)份这(zhè)个风(fēng)向标(biāo)已(yǐ)不太灵光(guāng)。相比之下，自从(cóng)2008年以来，沪综指4月(yuè)飘红5次，除了2008年当(dāng)年下跌65.4％之(zhī)外，其余(yú)年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科技股为主题(tí)的红五月行情能否再现？关键在(zài)要(yào)看(kàn)两点：一(yī)是(shì)年内上(shàng)涨(zhǎng)逾(yú)53％的互联网指数能否(fǒu)维持(chí)强势行情。二是作为A股第(dì)二大行业指数(shù)，电(diàn)气设(shè)备(bèi)板块能否(fǒu)企稳。该指数(shù)年内(nèi)跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘(pán)较周三低(dī)位上涨一(yī)成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两(liǎng)市单日(rì)成(chéng)交始终维持(chí)在万亿元之上，市场(chǎng)人气并未退潮，只是(shì)风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到(dào)W形整理格局，后市(shì)即使考验3200点附近的半年线和年线关(guān)口(kǒu)，下跌空间亦不(bù)大。

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