财联(lián)社(shè)4月(yuè)2钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称1日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳(wěn)步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例(lì)持续(xù)回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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