昨(zuó)夜，据路(lù)透社最新报道，知情人(rén)士透露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上(shàng)限达成协议(yì)，双方在可自由支配开(kāi)支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消(xiāo)息人(rén)士和另一名了解谈判情(qíng)况(kuàng)的(de)人士称，最终(zhōng)可能达成(chéng)的不(bù)会是一份长达数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅(yuè)读和投票(piào)的法案(àn)，而是一份包含几个关键数字的(de)精简协议。另(lìng)一位消息人士称，预计(jì)谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支(zhī)的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未来几个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房(fáng)和(hé)教育等类别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美国的可自(zì)由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美(měi)元支出(chū)总额(é)的(de)27％。其中大约一(yī)半用于国防，一些议员表示(shì)不应该削(xuē)减这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后(hòu)，将(jiāng)于6月4日举行的六个月(yuè)来首次(cì)面对面(miàn)会议不太可能(néng)采取新的措施。当前的任务是监控市场形势并及(jí)时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦(lún)特原(yuán)油价格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前(qián)的价格反映(yìng)了市场对全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显(xiǎn)示，交易员们完全押(yā)注美联储会在(zài)6月或7月的某次会(huì)议上再度加(jiā)息25个(gè)基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约(yuē)升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两(liǎng)次(cì)会议中(zhōng)美(měi)联储肯定会(huì)加(jiā)息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约(yuē)14个(gè)基(jī)点的加息预期，由于美(měi)联储(chǔ)加息规模通常都(dōu)是(shì)25个(gè)基点的倍数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨(chén)收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘中和(hé)收(shōu)盘历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿美(měi)元市(shì)值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破(pò)1万亿美元的上市(shì)公司。盘(pán)中英伟(wěi)达市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎相当(dāng)于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日市值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅(fú)比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市(shì)值都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但(dàn)好于(yú)市(shì)场预期(qī)的65亿美(měi)元；调整后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期(qī)0.92美(měi)元。按(àn)业务划(huà)分，英伟达数(shù)据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期(qī)的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟达预计第二财季营收将达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预期(qī)的71.8亿(yì)美元高53％。这一极(jí)度积极(jí)的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟(wěi)达生产(chǎn)极(jí)度复杂的人(rén)工智能计算任务所需的(de)GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要(yào)底层(céng)硬件。英伟达如中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵今在AI用途(tú)的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合(hé)AI训练和运行机器学习软件，这也(yě)是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集(jí)体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创(chuàng)近半年以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货(huò)盘中明显(xiǎn)下滑并(bìng)创下近半(bàn)年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力(lì)合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后于(yú)近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高(gāo)级研究员(yuán)黄(huáng)科(kē)在(zài)接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是宏(hóng)观(guān)和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美(měi)国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍(réng)没有达成一(yī)致，随着截止日期临近(jìn)，市场(chǎng中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵)各方的避险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联(lián)储5月会议纪要(yào)来看，不能(néng)排除接(jiē)下来继(jì)续(xù)加息的可能性，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走(zǒu)强对于大(dà)宗商品价格普遍形中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵成一定压力(lì)。国内方面(miàn)，5月份(fèn)公布的(de)社融和固定资产投资等经济(jì)数据略(lüè)低于市(shì)场，市场担心经济复苏(sū)的后劲不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国(guó)内经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色(sè)产(chǎn)业层面也并无利多因(yīn)素。黄科(kē)表示，从现货市场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然(rán)目前铁水(shuǐ)产量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格(gé)的大(dà)幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的减产动力(lì)。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及原料(liào)成本持(chí)续下移导致钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求(qiú)也已(yǐ)临近淡季(jì)，在需求乏力的(de)情况下，钢材价格不断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示(shì)，自(zì)今年(nián)3月(yuè)中旬(xún)以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入“供应增(zēng)、需(xū)求(qiú)底部徘(pái)徊、成本(běn)塌陷”的负(fù)向(xiàng)循环，期现(xiàn)货价格(gé)呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来(lái)钢材(cái)下游需(xū)求恢复距离此前(qián)预期有较大差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对(duì)下游需求(qiú)的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而在(zài)市场(chǎng)供需阶段(duàn)性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料进(jìn)口(kǒu)规模又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数(shù)据(jù)统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼(liàn)焦(jiāo)煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢材(cái)市场面临的问题来(lái)看，方(fāng)正中期期(qī)货研究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要(yào)有以下(xià)三个方面的问题(tí)：一(yī)是高炉(lú)减产不充分；二是外需可能(néng)会(huì)大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需虽(suī)然(rán)未见(jiàn)好转，但今年以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策(cè)利(lì)多有限，导致“买预期(qī)”交易未能如期出(chū)现，但国内市(shì)场利空在价格中已有(yǒu)体(tǐ)现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需求端利空可能来自海外(wài)，6月(yuè)出(chū)口一旦转差，则板材供应压力会(huì)明显增加，产(chǎn)量也面临继续(xù)压减。因(yīn)此，在经历4-5月(yuè)份(fèn)的政策不及(jí)预期后，国内下一(yī)个相(xiāng)对重要的政策时点可能在7月的半年度经(jīng)济数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部(bù)的确立需要黑(hēi)色商品整体供应回(huí)落，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现(xiàn)下降。不过(guò)目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已(yǐ)开(kāi)始减少，但铁水下(xià)降并不明(míng)显，负反(fǎn)馈还在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从(cóng)成本端对钢价形成(chéng)一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从而改善市场(chǎng)对于后期供需(xū)平衡的(de)预期(qī)。不过，从目前情况来看(kàn)，在(zài)进口煤(méi)冲(chōng)击之下(xià)，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量平(píng)控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产意(yì)愿(yuàn)不强(qiáng)。因此，预计短(duǎn)期(qī)内(nèi)黑(hēi)色系品种或(huò)延续弱势，整(zhěng)体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格(gé)局，与成本塌陷叠(dié)加(jiā)造成(chéng)的负向循环(huán)，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系(xì)商(shāng)品(pǐn)价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的(de)反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在(zài)期货价格(gé)大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹(wén)钢现(xiàn)货(huò)价(jià)格已跌回至2020年(nián)5月(yuè)之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情(qíng)初期的价(jià)格(gé)区(qū)间(jiān)有(yǒu)利于(yú)行业供(gōng)需加快调整，且目(mù)前(qián)距(jù)离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月(yuè)份之后来自政(zhèng)策(cè)面和市场力量(liàng)的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果或(huò)将在下半年显现、国际(jì)局势缓(huǎn)和(hé)以及国内外价差有利于钢材(cái)出口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑色(sè)系(xì)商品价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月(yuè)中旬之前的(de)偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示(shì)，当(dāng)前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库(kù)存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在(zài)后续进(jìn)入减产期间后，钢材价格(gé)下跌一(yī)旦出现企稳，那(nà)么低价可能(néng)会(huì)刺(cì)激补库(kù)，并带动行情(qíng)出(chū)现阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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