用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务(wù)转型(xíng)第二阶(jiē)段进展明显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑(huá)。与此对应的是，2020年(nián)以来(lái)公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营收、净利同步大增、股价(jià)大涨的同向(xiàng)共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大(dà)亏损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友(yǒu)网络(luò)4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报(bào)告，一季度实(shí)现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单(dān)季最大亏损(sǔn)。

　　此前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)发布(bù)的(de)年报显(xiǎn)示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用(yòng)友网络(luò)连续(xù)第三(sān)年净利(lì)下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在2020年(nián)7月(yuè)创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价就总体上呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在(zài)股价相对高点进行了定增融资。此次定(dìng)增吸引(yǐn)了不少(shǎo)机(jī)构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等(děng)知名机(jī)构(gòu)和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场(chǎng)颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结束之后，用友网络(luò)发布(bù)的2021年业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季(jì)度业绩(jì)更(gèng)是连续爆雷：一(yī)季报(bào)净(jìng)利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降218.93％；三季报(bào)净利润(rùn)-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的(de)高(gāo)点，最低跌(diē)至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也从(cóng)2022年(nián)一季度的(de)7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出(chū)前十(shí)大股东，在此期间(jiān)，其(qí)减持数量至(zhì)少有4100万(wàn)股。其定增投资也(yě)惨遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历(lì)史(shǐ)上，其(qí)1.0阶(jiē)段是通过(guò)财务(wù)软件服务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过(guò)ERP软件服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数(shù)智(zhì)化。

　　具(jù)体来(lái)说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营(yíng)全球领先(xiān)的(de)企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式(shì)发布了完全基于互(hù)联(lián)网架(jià)构的企业(yè)互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平(píng)台(tái)、财务云、人力云等云产品(pǐn)得到逐步发展(zhǎn)，各(gè)领域(yù)云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第一个(gè)阶段的(de)”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服(fú)务(wù)快速(sù)发展(zhǎn)，第(dì)二个阶段的统(tǒng)一(yī)底座和服(fú)务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经过6年的规(guī)模(mó)研发和持续迭(dié)代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业务(wù)占(zhàn)比来看，用友网(wǎng)络云服务(wù)转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司主要收(shōu)入(rù)来源并继续(xù)扩大(dà)收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用友(yǒu)却还是(shì)没有多大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软(ruǎn)件发(fā)展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但在(zài)高端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有(yǒu)25％，国(guó)外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将(jiāng)在4月启(qǐ)用自己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价直接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并(bìng)不一定会面(miàn)向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但股(gǔ)价的跌(diē)停，反应出市场对(duì)用(yòng)友(yǒu)在高(gāo)端ERP软件市场(chǎng)竞(jìng)争力信(xìn)心的严重不(bù)足，也反(fǎn)应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收(shōu)逐渐增(zēng)长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在同时逐年(nián)增长，且增幅(fú)远高于营收(shōu)增幅。对应到股彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方价上，在此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至(zhì)今，其(qí)营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可(kě)以说是踏(tà)步不前(qián)，净利润却(què)大(dà)幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用(yòng)友的市值还(hái)是有很大的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看，用(yòng)友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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