“一(yī)带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使(shǐ)考(kǎo)虑去年(nián)的低(dī)基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)整(zhěng)体(tǐ)偏(piān)弱(ruò)。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国(guó)家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当前观察的中国(guó)的出口“不看港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数(shù)据和韩国、越南出口通胀作为传统观察(chá)中(zhōng)国出口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作(zuò)用逐(zhú)渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车(chē)等(děng)陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速(sù)快(kuài)速上升，导致(zhì)港口数据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续(xù)偏(piān)离，另一方(fāng)面，以(yǐ)往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一趋(qū)势(shì)，但由于产品结构(gòu)差异(yì)，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传(chuán)统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图的(de)突(tū)破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基(jī)数影响之外，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸(mào)易(yì)持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对东盟(méng)出(chū)口增速暂时(shí)回落，不过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加(jiā)速(sù)，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出(chū)口结构继续延(yán)续“扬长避短”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽车(chē)及(jí)机电出口(kǒu)金额维持强势，增速较3月进(jìn)一步加快部分(fēn)源于去年低(dī)基数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好(hǎo)于韩(hán)国，半导(dǎo)体出(chū)口跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更(gèng)加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐(qí)升的(de)汽车出口(kǒu)反映海外车市较(jiào)高景(jǐng)气(qì)度(dù)与产业(yè)链韧(rèn)性仍(réng)可(kě)在(zài)一段时间内支撑出口，而(ér)受全球(qiú)半导体周期(qī)影响，集成电路(lù)4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越来越(yuè)重要的作(zuò)用，那(nà)么如何去评估这一空(kōng)间(jiān)有多大(dà)？

　　一带一路(lù)出口背后存量(liàng)博弈。在全球经(jīng)济和贸(mào)易放(fàng)缓的背(bèi)景下(xià)，我国出(chū)口(kǒu)的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可能(néng)是(shì)抢占欧美日(rì)韩(hán)在这些国家的进(jìn)口份额，2018年(nián)至2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日(rì)韩下(xià)降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来(lái)对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌(diē)份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少(shǎo)的进口份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件(jiàn)下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估(gū)算“一带一路”沿(yán)线65国拉动我(wǒ)国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少(shǎo)，我国全(quán)年出口增速可(kě)能(néng)略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口(kǒu)增(zēng)速(sù)预(yù)测，思路为(wèi)在(zài)中国加入世界贸(mào)易组织后、历(lì)次全球经济(jì)陷入衰(shuāi)退或(huò)是经济增(zēng)速大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中，选出具(jù)有参(cān)考意义的三(sān)年(nián)，分(fēn)别作为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观情(qíng)景作为参考。我们对于2023年(nián)的(de)基(jī)准假设为美欧有可能在(zài)下半年陷(xiàn)入温和衰退(tuì)，我们选择(zé)2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的(de)全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全(quán)球经(jīng)济(jì)温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年(nián)欧美日韩(hán)拖累我国出口(kǒu)增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)中约(yuē)占(zhàn)26％）出口增速预(yù)测(cè)按照IMF对2023年(nián)世界商品贸(mào)易数(shù)量增速预测即(jí)1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下2023年(nián)我(wǒ)国出(chū)口增(zēng)速约(yuē)为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来(lái)自于两个方面：数据口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自(zì)中国进口的数据和中国向各国出(chū)口的数据(jù)存在差异（无论是绝(jué)对量(liàng)还是(shì)增速），有时这一差异还较大，一般而(ér)言(yán)中国出口端的增(zēng)速(sù)会更高(gāo)，这(zhè)意味(wèi)着我(wǒ)们(men)基于“一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数据的测(cè)算是低95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通估的(de)；外需方(fāng)面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不(bù)确(què)定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖累(lèi)可能没有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉(lā)动不足(zú)。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险(xiǎn)对(duì)出口造(zào)成(chéng)拖(tuō)累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于中国出(chū)口(kǒu)的拖累不足。

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