美国银(yín)行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机(jī)升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出(chū)售，可能(néng)出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地(dì)区银行传(chuán)出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的(de)该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银行发布声(shēng)明(míng)确认了(le)周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长，在第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)被出(chū)售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后(hòu)表示，关于该行磋商出(chū)售资产(chǎn)等(děng)战略选(xuǎn)项的(de)媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合(hé)众银行跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会(huì)副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签(qiān)名h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称银行和(hé)第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专(zhuān)注于(yú)资本密集(jí)型的科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银(yín)行集中于(yú)财富(fù)管理；而签(qiān)名银行则(zé)有大量的数字资(zī)产风险。在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家(jiā)和议员们也(yě)表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行股大(dà)幅(fú)波动(dòng)背后(hòu)存在“市场h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地(dì)区(qū)银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做空某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于地(dì)区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活动增(zēng)加和股市波动已引(yǐn)起官(guān)员及监管机(jī)构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在(zài)美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担(dān)心他们在(zài)银(yín)行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户(hù)上(shàng)的钱的(de)安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表(biǎo)示他们担(dān)心自己(jǐ)的(de)钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担心(xīn)自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在(zài)危机得(dé)到(dào)解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这表明对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉(lā)斯(sī)诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召(zhào)开货(huò)币政策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三大关键利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利(lì)率和(hé)存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合(hé)约(yuē)微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息(xī)对经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期(qī)美国再(zài)度(dù)出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组组(zǔ)长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析(xī)师高健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集(jí)中避(bì)险，主要(yào)还是与美国银(yín)行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此发(fā)布(bù)的一份(fèn)评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美国银行(xíng)问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上(shàh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称ng)限临(lín)期风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于当前的(de)宏(hóng)观避险情绪是否有可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一(yī)步动(dòng)向(xiàng)，侧(cè)重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上(shàng)升和通(tōng)胀居高不下的情况下(xià)，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能(néng)。叠加美(měi)国(guó)就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币(bì)政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前(qián)高利率带来的风险事件进一(yī)步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的(de)相似性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是(shì)在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一(yī)部(bù)分(fēn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的(de)表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅(fú)下滑(huá)的基础。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连(lián)续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽然实际(jì)落地(dì)情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利(lì)多因素(sù)指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前(qián)原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线观(guān)察前低的(de)支撑(chēng)力(lì)度。未来(lái)能(néng)否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线级别(bié)的(de)行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储年内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不(bù)再存在加息对(duì)大宗商品压(yā)制(zhì)的预(yù)期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍需一段(duàn)时(shí)间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的(de)底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)仍(réng)未(wèi)结(jié)束，需求会(huì)下降多(duō)少也尚未有明(míng)确的定(dìng)论(lùn)，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大(dà)幅(fú)下(xià)行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了(le)成本(běn)端原油价格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应(yīng)提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹(dān)丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥青(qīng)产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生(shēng)产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信(xìn)期货(huò)能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续(xù)关注(zhù)国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目(mù)前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开(kāi)工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基(jī)建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青(qīng)价(jià)格波(bō)动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成(chéng)本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏(piān)低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游(yóu)终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外(wài)开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动(dòng)加(jiā)大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期(qī)货(huò)研究院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯(wén)告(gào)诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货(huò)市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修(xiū)高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为(wèi)250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内(nèi)有三套(tào)共计(jì)820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差(chà)下(xià)装置开工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油(yóu)库(kù)存进入4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的(de)偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着(zhe)集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚(yà)价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季(jì)是否实质发(fā)生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)有(yǒu)改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周(zhōu)度回升(shēng)的态势。最大的(de)利(lì)空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的(de)压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势(shì)延续。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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