随着3月进出口(kǒu)数(shù)据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和(hé)。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下(xià)降，进口(kǒu)增加，从(cóng)实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级(jí)分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句同(tóng)比去(qù)年3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师张(zhāng)凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年(nián)除了1—2月份纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口数量超过1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动(dòng)。在(zài)她看来，进口(kǒu)的大量增(zēng)长主要集中于(yú)部(bù)分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下(xià)游(yóu)通过(guò)进口来补(bǔ)充使用(yòng)量(liàng)。这(zhè)部分进口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相(xiāng)对有限，但在一定(dìng)程(chéng)度上可能会导致下(xià)游厂家减(jiǎn)少从国内(nèi)厂(chǎng)家采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初(chū)全球市(shì)场面(miàn)临(lín)暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政治冲(chōng)突导致(zhì)美国(guó)和土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出(chū)口市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都(dōu)是带(dài)动(dòng)去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大(dà)幅提(tí)升的导火索。今年随着国际能(néng)源(yuán)价格(gé)的回落、黑天鹅事(shì)件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出(chū)口还(hái)能保(bǎo)持增(zēng)长态势，也确实超(chāo)出(chū)市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高(gāo)基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师魏(wèi)朝(cháo)明看来，2022年国际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显示国(guó)际市场对纯碱(jiǎn)需求具有较(jiào)强韧(rèn)性，国际需求显著走弱(ruò)的(de)预期有待修正。

　　期货日报记者了(le)解到，全球(qiú)经济的衰(shuāi)退预期或导致全球(qiú)实体企业(yè)承压(yā)，海外纯碱需求可能(néng)会受到(dào)一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求(qiú)表现或较海外(wài)强劲，这在(zài)长期也可(kě)能影(yǐng)响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南(nán)华(huá)期货分析师(shī)李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于(yú)去年，今年(nián)纯碱出口的(de)预期走弱。主要(yào)在(zài)于国外能源(yuán)的回落(luò)背景下供(gōng)应的回(huí)归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时伴随(suí)海(hǎi)运(yùn)费的走(zǒu)弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出(chū)口表现(xiàn)依旧(jiù)较好，与前期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是前(qián)期待发订(dìng)单，一部分是外(wài)围需求从(cóng)去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落(luò)地(dì)以(yǐ)前，国(贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句guó)内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡的格局很(hěn)难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲(jiǎng)可能(néng)还(hái)是(shì)优(yōu)先国(guó)内使用为主，纯碱出口或(huò)难以(yǐ)再现(xiàn)去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来(lái)看，3月出口均价(jià)368美元(yuán)/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格可能更低，对比国(guó)内(nèi)价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这(zhè)将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出(chū)口目(mù)的(de)地。“如果国内纯碱出口只是供至国(guó)内(nèi)大(dà)型(xíng)玻(bō)璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这部(bù)分用量仍能(néng)让出口维持高位(wèi)。但如果是供(gōng)给海(hǎi)外(wài)其(qí)他地区，可能会由于(yú)海(hǎi)外需求回落导致出口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意(yì)出口周期的变贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看(kàn)来，3月出(chū)口(kǒu)数据的好转，可能(néng)是(shì)1—2月(yuè)的(de)订单兑现而已，也并一定能(néng)够说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的(de)趋势仍是大(dà)方向，但由于国内进出口数量占(zhàn)全国产能(néng)、需(xū)求的比例(lì)相对有限，因此对(duì)于年度供需影响也相对(duì)有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某个月(yuè)或数月，进出口超预期变化可(kě)能会对阶段性的行(xíng)情产生情(qíng)绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看(kàn)来，目前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈逐(zhú)步收窄态势，预(yù)计(jì)今年出口(kǒu)相对去年下降。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸(mào)易商顺差(chà)或重(zhòng)回(huí)2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成(chéng)牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出(chū)口(kǒu)数(shù)据(jù)超预(yù)期(qī)是(shì)国内纯碱市场健康运行的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认为(wèi)，短期(qī)内市(shì)场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表(biǎo)现来看，出口走弱(ruò)的预期基本被消(xiāo)化，进口(kǒu)的(de)量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来(lái)看，进(jìn)口(kǒu)约有十(shí)几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需，在(zài)内需恢复有限的(de)情况下，轻碱价格(gé)重心(xīn)下移(yí)会相对明显。

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