财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股(gǔ)本(běn)周三表现(xiàn)强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原(yuán)因之一是(shì)上(shàng)海车展有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘联(lián)会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太(tài)可能(néng)进行降价。但未来(lái)，止跌信(xìn)号能(néng)否(fǒu)持续稳(wěn)定(dìng)，受多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结(jié)，届时电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水平有望逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对(duì)碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯(xùn)近(jìn)日调查的情况(kuàng)看，一些电池(chí)龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排(pái)产预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期(qī)基(jī)数较低(dī)，环比增幅(fú)更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比一季(jì)度(dù)会(huì)有明显的提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶(jiē)段性(xìng)反弹还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需(xū)求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前对财联社(shè)记者(zhě)表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开始(shǐ)便启动大规模去(qù)库存举措(cuò)，这一(yī)举措(cuò)在一(yī)季度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中(zhōng)旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基(jī)本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂电产业(yè)的风向标(biāo)，宁(níng)德(dé)时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的(de)库(kù)存已经退(tuì)回到(dào)2022年第一(yī)季(jì)度的(de)水平(píng)。材(cái)料价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将(jiāng)带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价格(gé)走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全(quán)年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时间(jiān)跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就在26日召(zhào)开的(de)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车工(gōng)业(yè)协(xié)会(huì)常务副会长(zhǎng)付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍(réng)然存在一些问题之字是什么结构的字，近字是什么结构，包括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价(jià)值(zhí)链(liàn)分配(pèi)问(wèn)题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链(liàn)的合(hé)理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不完全梳理，这些业内人士和(hé)分析师(shī)近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经到来。分析人(rén)士指出(chū)，此前锂电产业(yè)进入调整阵痛期(qī)，主要在于(yú)下游车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入(rù)清库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得(dé)注意(yì)的是，在锂电产业链，包括(kuò)六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一(yī)关键指标(biāo)，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电(diàn)池厂商(shāng)和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源(yuán)汽车市场表现上(shàng)看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来(lái)自车(chē)市(shì)的(de)需求腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季(jì)度新能源汽车销量(liàng)数据来(lái)看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入(rù)销(xiāo)售旺季，也将进一(yī)步带动锂电产业中上游的(de)订(dìng)单需求。加上5月份(fèn)临近，企(qǐ)业重新开启月度采(cǎi)购谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给情况更加清(qīng)晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续推进电(diàn)池回收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括(kuò)宁德时代(dài)的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电(diàn)产业(yè)的运(yùn)作模式(shì)正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电池(chí)，再(zài)到下(xià)游车企，产业链各个环(huán)节的价格以及供(gōng)需变化也将变(biàn)得更加(jiā)平衡且具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽(suī)然(rán)需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带(dài)动(dòng)价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承压的(de)简单(dān)故事(shì)

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一(yī)季度营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运(yùn)分化，大(dà)公司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业有机会(huì)在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生(shēng)过的(de)事。而(ér)同环节的大量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内人(rén)士表示，这一(yī)轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供(gōng)应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪(dí)还(hái)多，其中天齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更能承(chéng)受价(jià)格下(xià)跌和可能的未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司(sī)也有(yǒu)行业里(lǐ)最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全(quán)球最(zuì)低(dī)水平。

之字是什么结构的字，近字是什么结构　　但这并不意味(wèi)着(zhe)，这两家公司能(néng)以低(dī)于(yú)5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权或开(kāi)采权(quán)，交易(yì)价格也(yě)需(xū)要通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上(shàng)游更低成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上(shàng)游承压(yā)的简单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德时代理论上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本(běn)想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开采(cǎi)就亏(kuī)损。<之字是什么结构的字，近字是什么结构/p>

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