财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司(sī)负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn119出警收费吗 119出警收费标准是多少)备(bèi)金(jīn119出警收费吗 119出警收费标准是多少)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年119出警收费吗 119出警收费标准是多少间，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致使投资(zī)端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成本。

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