券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)去(qù)年较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市(shì)主体一季(jì)报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一季(jì)度(dù)表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增(zēng)速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均(jūn)计算，中信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券(quàn)商(shāng)一季报的(de)优(yōu)秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上宝马和特斯拉哪个档次高(shàng)市券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证(zhèng)券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈(yíng)的(de)券(quàn)商(shāng)多达9家，分(fēn)别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)公(gōng)司(sī)实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的(de)头部券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程度(dù)上拖累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)幅(fú)接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券(quàn)商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排(pái)名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增(zēng)速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时(shí)称(chēng)，东方(fāng)证券(quàn)自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国(guó)金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核(hé)心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完(wán)成再融资后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部(bù)券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受到自营(yíng)业务冲宝马和特斯拉哪个档次高击大(dà)的公司预期(qī)将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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