“一(yī)带一(yī)路”对(duì)冲欧美(měi)拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口(kǒu)最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑去(qù)年的(de)低基数，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为(wèi)主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看(jīng)济(jì)体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国家在中国出口的(de)份额约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带一路”出(chū)口增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上(shàng)，那么在增量上就可能对冲美(měi)欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速(sù)转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观察的中(zhōng)国的出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数(shù)据和韩(hán)国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察(chá)中国(guó)出口增(zēng)速的重要(yào)指标，但随着(zhe)中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出(chū)口的指示作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路(lù)运输(shū)占比(bǐ)和增速快(kuài)速(sù)上升，导致港口数据与实际(jì)出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出口基本保持统一(yī)趋(qū)势，但由于产品结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生较(jiào)大(dà)背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架(jià)适用(yòng)性(xìng)减弱，信息的噪音和预(yù)期(qī)的波动可能加(jiā)大(dà)。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的(de)突(tū)破口(kǒu)仍在(zài)于(yú)“一带一路”国(guó)家。除(chú)低(dī)基数(shù)影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟(méng)出口增速暂时回落，不过整体来(lái)看(kàn)，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄(é)+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速(sù)，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的属性。中国(guó)4月汽车及(jí)机(jī)电出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月(yuè)进一(yī)步加快部分源于去(qù)年低基数原因，不过(guò)对同比(bǐ)的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较韩(hán)国(guó)更加“温和”。从(cóng)散点(diǎn)图(tú)看，量价齐升的(de)汽车出口反(fǎn)映海外车市较高(gāo)景气度与产(chǎn)业链韧性仍可在一段(duàn)时间内支撑(chēng)出(chū)口，而受全球半导体(tǐ)周期(qī)影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的(de)变数：“一(yī)带一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年(nián)底，市场大(dà)多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一(yī)路”却在稳定外贸上(shàng)发(fā)挥了越来越(yuè)重要的(de)作用(yòng)，那(nà)么如何去评估(gū)这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓(huǎn)的背(bèi)景下(xià)，我国出口(kǒu)的韧性可能(néng)主(zhǔ)要来自(zì)于(yú)存量(liàng)迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看的竞争——我(wǒ)们认为很有可(kě)能(néng)是(shì)抢占欧美(měi)日韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国的(de)进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口(kǒu)规模(mó)最大的10个(gè)国(guó)家(jiā)（约(yuē)占中国对“一带(dài)一路”沿线国(guó)家总(zǒng)出(chū)口(kǒu)的(de)70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观(guān)三种情形下的进口增(zēng)速(sù)情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美(měi)日(rì)韩的年均(jūn)下跌(diē)份额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动(dòng)中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉(lā)动(dòng)我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球(qiú)放(fàng)缓的背景(jǐng)下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年(nián)出口增(zēng)速可(kě)能(néng)略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体(tǐ)出口增速(sù)预测，思路为在中国加入世界(jiè)贸易组织后(hòu)、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大(dà)幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观(guān)和悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有(yǒu)可能在下(xià)半年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温和(hé)放缓）分(fēn)别(bié)作为悲观(guān)、中性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据预测(cè)，中性(xìng)假设下(xià)，2023年(nián)欧(ōu)美日韩(hán)拖累(lèi)我国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商(shāng)品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平(píng)减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出(chū)口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存(cún)在低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自中国(guó)进口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的数据存在差异（无论是(shì)绝对量(liàng)还(hái)是增速），有时这一(yī)差异还较大，一般(bān)而言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增(zēng)速会更(gèng)高，这意味着(zhe)我们基于“一带一路”国家进口数据的测算是低估的；外(wài)需(xū)方(fāng)面，欧美经济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)的时点存在较(jiào)大的不确(què)定性，可能在(zài)今年下半年、也可(kě)能(néng)在明年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那(nà)么2023年发达经济体对于中国出口的拖累(lèi)可(kě)能(néng)没有那么(me)大。

　　风(fēng)险提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及其他新(xīn)兴经济体经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)不及预(yù)期，对外需拉动不足。疫(yì)情(qíng)二(èr)次冲击风(fēng)险对出口(kǒu)造(zào)成拖累(lèi)。欧美经济(jì)韧性超预期，对于(yú)中国出口的拖累不足。

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