消费复苏的强烈(liè)信号(hào)下，美妆市场还没有真正等(děng)来中国消费者的回(huí)归。

　　国际美(měi)妆(zhuāng)巨头(tóu)雅诗兰黛集(jí)团（NYSE:EL）公布(bù)的(de)2023财年(nián)第三财季业绩显示，在截至(zhì)3月31日的三个月内，集团(tuán)净销(xiāo)售额同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同期的5.58亿(yì)美(měi)元(yuán)大(dà)跌72％至1.56亿美(měi)元。

　　雅(yǎ)诗兰黛将业(yè)绩下滑主要(yào)归因于中国(guó)、韩国(guó)等亚洲地区(qū)旅游零售恢复缓慢导致库存(cún)高企，在打(dǎ)折清理(lǐ)库存的同时，渠道的补货订单(dān)也有所(suǒ)减(jiǎn)少。据管理(lǐ)层(céng)透露，本季度全球旅游零(líng)售有机销售额就下(xià)降了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰黛业绩(jì)下滑(huá)的第四个财(cái)季。2023财(cái)年(nián)前三财季(jì)，雅诗(shī)兰黛净销售额同比下降(jiàng)13％至123.01亿美(měi)元；净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)下降55％至10.39亿美(měi)元(yuán)。旅游零(líng)售的问(wèn)题首当(dāng)其冲。

　　这(zhè)一局面不(bù)会很(hěn)快扭转。该集(jí)团首席(xí)执行(xíng)官Fabrizio Freda在财报(bào)交(jiāo)流会上表示(shì)，“亚洲(zhōu)旅游(yóu)零(líng)售业的复苏比(bǐ)我们预期的更(gèng)不稳定，其他地区更(gèng)加缓慢，第四财季的不利因素(sù)比我们2月份预(yù)期的要(yào)大得多。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得不(bù)再次下调(diào)全财年业绩预期。据(jù)预计，2023财年雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团净销售额同比下(xià)降10％-12％；有机净销售(shòu)额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去(qù)耐性。业绩发布当日，雅(yǎ)诗兰黛股价破纪录地暴跌(diē)超21％，直接从245美元/股左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘(pán)，雅诗兰黛股价回升至(zhì)203.54美元/股，市值为(wèi)727.5亿美元。但和年初相比，该股票股价跌幅(fú)已近(jìn)20％，市值蒸发(fā)逾百亿美元。

　　押注旅游零(líng)售，零售商(shāng)却在清库存

　　作为跨国美妆企业的重要渠(qú)道，雅诗(shī)兰黛在旅游零(líng)售(shòu)已深耕超30年。如今被(bèi)“控诉”的旅游零售(shòu)渠道，曾以高速增长(zhǎng)的态势让公司引以为(wèi)傲。

　　据媒体报道，雅(yǎ)诗兰黛通过该渠道每(měi)年触及超过30亿消费者。雅诗兰黛(dài)集(jí)团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推(tuī)动(dòng)雅(yǎ)诗兰黛在过去十(shí)年中实(shí)现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集团方面透露，基于(yú)过去几年海南旅(lǚ)游零售快速增长，去年(nián)7月在海南发生新冠疫情(qíng)时(shí)，集(jí)团与零售商均对(duì)疫后的市场恢复信心十足(zú)，采购了大量产品。但此后(hòu)因恢复不及预期，导致该渠(qú)道(dào)库存高(gāo)企，零售商目前(qián)仍在(zài)一(yī)边清理库存，一(yī)边减少采购量，最(zuì)终导致业绩问题。

　　旅游(yóu)零售渠道何以(yǐ)撼(hàn)动整个(gè)集团业绩？从(cóng)全球旅游零售业(yè)务来看，2004财年(nián)，雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài币值是什么意思，硬币的币值是什么意思)的旅(lǚ)游零售业务销售(shòu)额约占(zhàn)全(quán)年(niá币值是什么意思，硬币的币值是什么意思n)销售额的(de)6％，到(dào)2021财年该业(yè)务(wù)销售额占比达到(dào)28％，超过集团(tuán)销售额的1/4。且旅游零售渠道在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆、香(xiāng)水和护发等(děng)整个品(pǐn)类渠道中市场份额领先。

　　随着海南(nán)离岛(dǎo)免税在疫情期(qī)间快速发(fā)展，中国旅(lǚ)游零售市场(chǎng)对于(yú)雅诗兰黛集团更(gèng)是举足轻重(zhòng)。2022财年报告指(zhǐ)出，集(jí)团最(zuì)大的客户就是在(zài)中国旅(lǚ)游(yóu)零售渠道中销售产品(pǐn)。正因为如此，海南旅游零售渠道的疲软就(jiù)直接(jiē)导致了在第三(sān)财季，雅诗兰黛护肤品类净销(xiāo)售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿(yì)美元(yuán)。海蓝(lán)之谜(mí)、雅诗(shī)兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌(pái)的净销(xiāo)售额(é)均有所下(xià)滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流(liú)会上提及，过去半年里虽然(rán)海南(nán)旅游客流在增加，但(dàn)是该市场(chǎng)的美妆消费转化却远不及预期。此外时代财经注(zhù)意(yì)到，雅诗兰(lán)黛旅游零售渠道商品的“地板价”一直(zhí)以来被不(bù)少消费者诟病(bìng)。

　　过去两年(nián)里，韩国、日本(běn)免税渠道的(de)大量商品通过保(bǎo)税(shuì)仓形式(shì)流入中国(guó)市场，在库存(cún)饱和、直播、离岛免(miǎn)税等多方因素带动下，各(gè)渠道竞争激烈，许多明星产品在(zài)市场上价格“击穿地(dì)板”。雅诗兰(lán)黛集团旗下的(de)品牌雅诗(shī)兰黛与倩碧(bì)就是其中典型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛集团旅游(yóu)零售(shòu)业务内(nèi)部的(de)控制度和话语权提出(chū)质(zhì)疑。今年初(chū)，雅(yǎ)诗兰(lán)黛等(děng)国际美妆(zhuāng)纷纷(fēn)提(tí)升售价，同时伴(bàn)随的(de)还有旅游零售渠道的折扣收缩，这从(cóng)一(yī)定(dìng)程度上也阻碍了消费者(zhě)“剁手”。

　　代工(gōng)订单缩(suō)减，美妆(zhuāng)市场(chǎng)尚未复苏

　　雅诗(shī)兰黛集团的困(kùn)境也(yě)并非(fēi)个(gè)例。今年以来，其他美妆集团也没有等到中国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)如预期那般(bān)回归。

　　截至3月31日，宝(bǎo)洁在(zài)中国最新财季有机(jī)销售(shòu)额同比增长2％，但旗(qí)下王牌化妆品牌SK-II因游(yóu)客未大(dà)规(guī)模回归而在旅(lǚ)游(yóu)零售渠道的销售额有所下(xià)降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想到这么惨。”一位国际美妆品(pǐn)牌(pái)内(nèi)部人士对时代财经(jīng)形容今年以来(lái)的市场情况(kuàng)。另据多位美(měi)妆(zhuāng)行业人士透露，今年一季(jì)度品牌销(xiāo)售平(píng)平，美妆消费复(fù)苏(sū)不及(jí)预期也成为共识(shí)。“经(jīng)济大(dà)环境不好(hǎo)，化(huà)妆品成为(wèi)可以缩减的支出。”有人(rén)如(rú)是解释。

　　欧莱雅集团(tuán)也在最(zuì)新财季指出，中(zhōng)国所在的北亚(yà)市(shì)场(chǎng)在集(jí)团增速垫底(dǐ)，仅(jǐn)1.9％。公司管(guǎn)理(lǐ)层直言(yán)，线(xiàn)下的客流(liú)回(huí)来了，但销售(shòu)尚未复(fù)苏。而本土头部美妆公司贝泰妮在(zài)今年一(yī)季度(dù)营收和(hé)净利润增(zēng)速均(jūn)显著放缓。

　　这亦导致了上游代(dài)工厂的订单(dān)缩减。一位(wèi)国际(jì)美妆巨头代工厂内部(bù)人士表示，“比去(qù)年好，但生意(yì)没有预期的(de)那么乐观。”而这个差距主要反映(yìng)在订单数(shù)量(liàng)上。

　　值得关注的是(shì)，在(zài)今年一季(jì)度(dù)，曾在(zài)疫情(qíng)三(sān)年依(yī)托(tuō)直播而(ér)猛(měng)增的线(xiàn)上销(xiāo)售彻底(dǐ)“哑火”。

　　据(jù)华(huá)福证券研报，今年1-3月(yuè)淘系销售口径显(xiǎn)示，欧莱雅(yǎ)集团(tuán)旗下兰蔻，雅诗兰(lán)黛集团旗(qí)下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁(jié)旗下(xià)SK-II，资(zī)生堂旗(qí)下资生堂品牌(pái)，GMV与销售量(liàng)均同比录得双位数下滑，其中(zhōng)雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)GMV下滑(huá)超30％，销售量(liàng)下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百(bǎi)颜，贝泰妮的(de)薇诺娜，上海家化的(de)玉泽、佰草集，水羊(yáng)股(gǔ)份(fèn)御泥坊(fāng)等都没(méi)能逃脱(tuō)GMV大幅下(xià)滑的(de)命运。

　　图片来源(yuán)：华福证券

　　在某国际(jì)美妆集团(tuán)电商部门工作的歪歪(wāi)（化名）对(duì)时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)透露(币值是什么意思，硬币的币值是什么意思lù)，业(yè)绩(jì)增长贡献(xiàn)多(duō)来源(yuán)于(yú)几(jǐ)个头部品(pǐn)牌(pái)，“因为前几年直播美妆(zhuāng)腾飞，品牌(pái)目(mù)标原本高得离(lí)谱，高(gāo)得我都想摆(bǎi)烂(làn)了。我(wǒ)们品(pǐn)牌去年(nián)（销售）比前年涨(zhǎng)60％，但今年的全年目标比去年实际达成同比下降10％。集团还有一些品牌(pái)也在降标。”

　　她还指出，因为销售(shòu)疲软(ruǎn)，今年以(yǐ)来品牌的各项费用均有缩(suō)减，“下(xià)调(diào)的费用有推广(guǎng)费、活动费(fèi)、赠(zèng)品费，以及参与电商平台满减(jiǎn)活动时减下来(lái)的差价。”

　　小品牌的日子似乎更难(nán)。据一名纯净美妆品(pǐn)牌市(shì)场人员透露，“一季度销售目标倒是(shì)完成了(le)，但是现(xiàn)在品(pǐn)牌方都(dōu)发猛(měng)力，竞争激烈，消费(fèi)者要求也变高了。我们(men)线(xiàn)上的投放费用(yòng)几乎是(shì)从1到0，去年计划还做了明星投放、达人投放，今(jīn)年本来有计划，但现在全部停止了。公司(sī)架(jià)构还在(zài)调整。”

　　美妆市场何时真正回暖(nuǎn)？目前鲜少有人(rén)能给出明确答案，“静观其变”成了不少业内人士对(duì)当下市场的判断。年初的(de)各公司的涨价(jià)策略显然未能解决(jué)根本问题，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)有公司毅然选择(zé)加码供(gōng)应(yīng)链投(tóu)资，以缩短(duǎn)市场反应周期；有公司选择收购潜力品牌，创造增长引擎；还(hái)有公司则重押线下(xià)专柜，深入低线(xiàn)城(chéng)市抢占市场份额。

　　疫情政策(cè)调整后，消费者们首先(xiān)奔(bēn)向(xiàng)餐饮、旅(lǚ)游等典型的线下消费场景，而(ér)美妆(zhuāng)领域似乎无法享受到这场消费的(de)复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 币值是什么意思，硬币的币值是什么意思