北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中(zhōng)国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的(de)国(guó)家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公(gōng)开表(biǎo)示十(shí)分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投(tóu)资部(bù)署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据(jù)公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚(shèn三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人)至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日(rì)召开(kāi)的(de)Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的(de)。相(xiāng)较(jiào)于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买到(dào)一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占据(jù)三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近3年(nián)的净资产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代(dài)财(cái)经(jīng)首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率指(zhǐ)标，且(qiě)出(chū)于对公(gōng)司的价(jià)值判断而不是(shì)价格判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有3三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人3年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进(jìn)行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待(dài)入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业(yè)公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的(de)5年(nián)净利润复合年(nián)增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的(de)是主营集成(chéng)电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人