总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士(shì)对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士(shì)分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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