北交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zh事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思uān)业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最(zuì)优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的(de)稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十(shí)大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投(tóu)资(事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有明确的(de)偏好(h事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ǎo)，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸(xī)引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的空间，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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