投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力(lì)的先(xiān)进技术，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司的(de)股价(jià)在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容(róng)生成）概(gài)念的(de)热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务(wù)上(shàng)的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美股(gǔ)科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务(wù)的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起(qǐ)良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会(huì)成为未来最(zuì)有(yǒu)潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来的(de)故(gù)事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成产能扩张(zhā亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成ng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在操作中亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气(qì)亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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