金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股(gǔ)指日(rì)经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市(shì)几经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似(shì)乎这次有点不一(yī)样(yàng)的(de)味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然(rán)这反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系(zhè)其(qí)中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻(wén)到(dào)”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持(chí)日(rì)本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票(piào)，我(wǒ)们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民(mín)拜访(fǎng)了日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年(nián)前在日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日(rì)本受(shòu)益(yì)于地缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市一(yī)直都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东(dōng)大(dà)会(huì)上解(jiě)释了抄底日本(běn)股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，对(duì)股市(shì)拥(yōng)有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股市出(chū)现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本(běn)5大(dà)商社(shè)也用(yòng)业绩证(zhèng)明(míng)自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日(rì)本(běn)监(jiān)管层的助推也(yě)是一(yī)股不(bù)容(róng)忽视的力量(liàng)。日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本(běn)股市未来将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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