今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上(s头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀hàng)限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规(guī)定，头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调幅(fú)度进一步加(jiā)大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随(suí)心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席(xí)位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定(dìng)于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀限逼近(jìn)债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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