5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买上海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套(tào)资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不(bù)超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系(xì)头(tóu)部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会发(fā)生变化(huà)，且不(bù)存(cún)在实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗p>

　　文(wén)华财(cái)经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经(jīng)的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证(zhèng)股(gǔ)份为(wèi)证(zhèng)券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业(yè)务软(ruǎn)件收(shōu)入较上(shàng)三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗年(nián)同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收(shōu)入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务(wù)因验收的大型政(zhèng)务(wù)项目成(chéng)本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司(sī)金融行业(yè)的(de)增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管领域(yù)加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个(gè)核心产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财(cái)经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从(cóng)资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例(lì)如(rú)交易(yì)对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关于(yú)本次交易(yì)的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终(zhōng)签署(shǔ)的(de)正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的(de)内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管机构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终能(néng)否(fǒu)实施(shī)尚存在(zài)较大不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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