踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后(hòu)最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录(lù)得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司(sī)2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可(kě)收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的(de)投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一(yī)季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户(hù)，增幅(fú)高(gāo)达65％。

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　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的(de)十大(dà)股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股(gǔ)东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额(é)也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合(hé)哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值会(huì)否进(jìn)一(yī)步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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