今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年(nián)似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何(hé)要(yào)人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例(lì)，而(ér)政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦债务(wù)进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了(le)修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上限的上(shàng)调(diào)幅(fú)度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于191025是哪里的区号，025是哪里的区号查询7年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù025是哪里的区号，025是哪里的区号查询)上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有债权(quán)人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只(025是哪里的区号，025是哪里的区号查询zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年(nián)的(de)戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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