为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米利(lì)于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(lià2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ng)比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的(de)行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述(shù)行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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