衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前(qián)的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)。经济(jì)分析(xī)局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第(dì)四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第(dì)八个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀(zhàng)荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人(rén)美东时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视(shì)频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的(de)价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能源化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对(duì)供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发(f荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人ā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业(yè)发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月(yuè)的(de)装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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