今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债(zhài)务(wù)从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本(bě擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句n)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(gu擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句ó)将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了(le)对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就或多或(huò)少地(dì)成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美(měi)方(fāng)对债权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领(lǐng)袖们(men)在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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