美国(guó)债务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候(hòu)都要大(dà)，并(bìng)有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具(jù)的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据(jù)这份最(zuì)新业内调(diào)查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的(de)分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美(měi)国最(zuì)高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的(de)是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大限前得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼(hū)，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙升至了远公安协警工资多少，公安协警怎么样(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可能(néng)性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是(shì)银(yín)行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约引发的(de)避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触(chù)及(jí)的(de)历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债(zhài)务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的(de)散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益率，这公安协警工资多少，公安协警怎么样(zhè)些短期国库券被认为最有可能被延(yán)期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益(yì)率最高(gāo)的(de)是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能(néng)会(huì)从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市场(chǎng)定价也表明了(le)一定程度的(de)压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)中，美(měi)国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到短(duǎn)期违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对(duì)美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美元作为全(quán)球主要(yào)储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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