美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议(yì)纪要(yào)显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有必要(yào)进一步(bù)加息的问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期(qī)一(yī)致(zhì)，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在(zài)未来(lái)的会(huì)议上可能有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预(yù)期(qī)，劳动力市(shì)场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投(tóu)资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都(dōu)将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明(míng)结束加息是合(hé)理的(de)。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续(xù)第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激进的(de)政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策将转向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变(biàn)数太多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决(jué)定加息周(zhōu)期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策(cè)的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官(guān)员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策(cè)的(de)主动(dòng)权(quán)，因此保留加息的(de)选择是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大概(gài)率不会给(gěi)出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的(de)可能(néng)性(xìng)，或者已经排(pái)除了进一步(bù)提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行(xíng)在(zài)6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储仍(réng)有可能需要(yào)在今年晚曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理些时(shí)候(hòu)加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官(guān)员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意(yì)味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观(guān)点(diǎn)，即他(tā)们现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策(cè)要(yào)谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动(dòng)性来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理份(fèn)的会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压(yā)力导致的(de)信贷收缩(suō)可(kě)能(néng)会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期(qī)间(jiān)进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银(yín)行业(yè)压力再次(cì)加剧的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突(tū)出的主题(tí)是(shì)，围绕地(dì)区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太(tài)多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度(dù)关(guān)注的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体(tǐ)经济(jì)出(chū)现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了(le)有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市(shì)场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美(měi)联(lián)储应随时准备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和(hé)监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而(ér)言(yán)，美联储会议纪要只是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 // 曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理>

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的(de)开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部(bù)周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原本将在(zài)国会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的营(yíng)收(shōu)指引(yǐn)为110亿美(měi)元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％